대한민국에 상장되어 있는 모든 기업들을 산업, 재무, 차트, 수급 등을 분석하고 이를 바탕으로 이 글을 쓴 시점을 기준으로 기업 주가의 평가가치를 판단하고 향후 주가가 어떻게 흘러갈지에 대해서 개인적인 전망을 얘기해보겠습니다. 한번 보시는 것만으로 시간과 돈을 벌 수 있으니 주식을 매수하시기 전에 EASYSTOCK(이지스톡) 검색하셔서 분석 자료 한번 천천히 보시고 매수하시길 추천드리며, 본 글이 투자 전 냉철한 판단에 도움이 되길 바랍니다.
인스타그램 계정도 준비 중에 있습니다. 추후에 준비가 완료가 되면 포스팅하여 전달드리도록 하겠습니다.
EASYSTOCK의 기업 평가 Grade 기준총 15점 만점 각 항목 3점 만점
평가 항목
- 산업
- 재무상태
- 차트
- 수급
- 투자 포인트
1. 종목 분석
기업명 : POSCO홀딩스
관련 테마 : 철강
시가총액 : 20조 857억 원
액면가 : 5,000원
발행주식수 : 84,571,230 / 유동비율 (68.55%)
대주주 지분율 : 국민연금공단 (8.99%) / BlackRock Fund Advisors 외 13인 (5.39%) / 자사주 (13.41%)
외국인 지분율 : 53.68%
기업 개요
- POSCO홀딩스는 자동차, 조선, 가전 등 산업에 원자재를 공급하는 철강사업(포스코)을 주력으로 영위하고 있으며, 무역/건설/에너지를 포함한 친환경 인프라 사업(포스코 인터내셔널, 포스코건설, 포스코에너지 등)도 운영.
- 리튬, 니켈, 양극재, 음극재, 리사이클링 등 EV 배터리 소재 및 수소사업과 같은 친환경 미래소재 분야(포스코 케미컬, 포스코 아르헨티나 등)로 사업 확장 중.
- 제선, 제강 및 압연재의 생산과 판매를 주요 사업으로 영위하고 있는 업체
POSCO홀딩스 주요 매출
철강 부문 (열연, 냉연, 스테인레스, 기타 제품 등),
친환경 인프라 부문 (무역, 건설, 에너지 등),
친환경 미래소재 부문(리튬, 니켈, 양-음극재, 리사이클링, 내화물, 생석회 등) 기타 부문
POSCO홀딩스의 주요 매출로는 자동차, 조선, 가전 등 산업에 필요한 철강제품과 무역, 건설, 에너지(전력) 그리고 2차 전지 및 수소 관련 제품이 있습니다. POSCO홀딩스는 철강 부문, 인프라 부문, 미래소재 부문 등 산업 각각에 여러 계열사를 두며 총 175개사로 사업의 성격에 따라 위에 총 4개의 사업부문으로 세분화하였습니다.
매출액 비중은 연결사 기준이며 단순 합계로 산출하였습니다.
2022년 반기 보고서에 의하면 철강 부문이 전체 매출 중 50%를 차지하고 있으며 친환경 인프라 부문은 47%, 친환경 미래소재 부문이 2% 그 외 기타 부문이 1%를 차지하고 있습니다.
산업 분석 (+3점)
철강, 2차 전지, 수소
포스코 홀딩스는 2022년 3월 1일 독점규제 및 공정거래에 관한 법률에 따른 지주회사로 전환하여 그룹 전반의 성장 전략을 수립하고 미래 사업테마를 발굴하며 M&A 등 신사업을 추진하는 미래사업 포트폴리오 개발자 역할을 수행하고 있습니다.
POSCO홀딩스가 속한 주요 테마로는 철강, 2차 전지, 수소로 현재 국내의 철강시장에서 독점적인 지위와 세계적인 경쟁력을 보유하고 있는 포스코를 100% 자회사로 보유하고 있으며 최근 친환경 미래소재사업분야를 통해 2차 전지에 필수요소인 리튬, 니켈, 양극재, 음극재, 폐배터리 리사이클링 등 2차 전지 산업 전반의 사업과 더불어 수소 사업에도 본격적인 시동을 걸며 미래 먹거리의 핵심 사업들로 확장하고 있습니다.
국내 시총 2위이자 2차 전지 산업의 선두를 달리고 있는 LG에너지솔루션과 2차 전지 분야 협력 강화를 위한 사업 동맹을 맺고 있으며 2012년부터 계열사인 포스코 케미컬을 통해 이미 양극재 공급을 시작했고 이후 음극재 또한 공급하며 긴밀한 협력 관계를 이어가고 있습니다. 최근 아르헨티나 염수 리튬 상용화 공장에 2단계 투자를 진행함으로 국내외 고객사들의 폭발 전적인 수요를 공급 확대를 통해 적극적으로 대응하고 있습니다. 또한 GS와 합작법인 포스코 GS에코 머티리얼즈를 설립하며 배터리 재활용 생태계를 구축하며 산업 전반의 먹거리를 선점할 것으로 보입니다.
또한, 탈탄소 시대를 대비하고 선도하기 위해 미래 청정에너지로 불리는 수소 사업을 개척해나가고 있으며 생산 - 저장 - 운송 -활용까지 원스톱 체제를 구축하기 위한 연구를 진행하고 있다. 아직까진 일반인 기준으로 체감할 수 있는 에너지가 아니지만 향후의 안전성과 효율성 측면에서 혁신적인 개발이 이루어진다면 친환경적인 면에서 기존의 에너지 시스템에 한 획을 그을 수 있는 에너지임에는 틀림이 없습니다. 따라서 POSCO홀딩스의 산업에 대한 점수는 3점을 주겠습니다.
재무 분석 (+2점)
중요 요약
- 2021년 기준 전년대비 매출액 32.1% 증가 , 영업이익 284.4% 증가, 당기순이익 302.4% 증가
- 안정적인 부채 비율
- 엄청난 현금 유보율
- 고유가, 고환율로 인한 2022년 영업이익률과 순이익의 저하
- 힌남노 태풍 피해로 인한 3분기 실적 컨센서스 하회 우려
POSCO홀딩스는 2021년 매출액 76조 3323억 원을 달성하였고 매출 원가 및 비용 통제에 성공하며 사업 수익성을 대폭 개선하였습니다. 지주사로 새롭게 출발을 시작하는 2022년 1분기 시장 컨센서스를 상회하는 어닝서프라이즈를 기록하며 양호한 실적을 보여주었습니다.
2022년 2분기에는 중국의 강도 높은 Zero - 코로나 정책으로 철강수요가 둔화되었다가 러시아 - 우크라이나 전쟁으로 철강 및 국제 에너지 가격이 상승하며 반사이익의 수혜를 누렸지만 포스코가 영위하고 있는 철강 산업의 경우 거의 모든 원재료를 해외에서 수입하고 있어 원재료 가격 상승, 환율 상승, 금리 인상과 금리인상에 따른 글로벌 스태그플레이션 우려로 다시 약세 전환하며 이익률이 다소 저하된 모습입니다.
22년 9월 힌남노 태풍에 의해 공장 침수됨에 따라 포항제철소의 일부 생산라인이 생산을 중단하면서 포항제철소의 매출액 대비 24.2%의 해당하는 물량이 일시적 생산 차질을 겪고 있고 문제 설비에 대한 복구를 일주일 간 진행하며 일부 라인을 재가동하는 데 성공하였습니다. 하지만 피해가 완전히 복구되지 않았으며 일정 기간 시간을 필요로 하기에 매출액 감소에 영향이 있을 것으로 예상됩니다. 향후 3분기의 실적은 지켜봐야 할 필요가 있습니다.
POSCO홀딩스는 2021년 이후 큰 폭의 매출액 성장과 이익 개선에 성공하였고 2022년 지주사로 변경 후에도 양호한 실적을 보여주고 있습니다. 하지만 원자재 값의 상승, 고환율, 고금리에 따른 수익성 저하가 일어나고 있으며 스태그플레이션에 대한 우려로 철강 산업이 둔화되고 있습니다. 결국, 철강 산업을 주도하고 있는 중국 경기가 회복하여 철강 산업을 다시 이끌어 주어야 하는데 현재 중국 내부 상황은 헝다 상태와 더불어 코로나로 인한 강도 높은 봉쇄가 이어지고 있어 쉽지 않아 보입니다만 곧 있을 시진핑 주석의 3 연임 결과에 따른 추후 강력한 경기부양책을 기대해볼 수 있을 것 같습니다.
어려운 상황 속에서도 매출액 증가와 철강사업 이외 2차 전지, 수소에너지 등 수익 다각화를 위한 투자를 끊임없이 하고 있고 배당성향이 다소 감소하였지만 아직 배당률이 6%로 고배당에 속하며 안정적인 부채비율과 매우 높은 유보율을 보여주고 있어 이러한 점을 높이 평가하여 POSCO홀딩스의 재무에 대한 점수는 2점을 주겠습니다.
차트 분석 (+0점)
주가의 흐름 분석
- 2020년 중순 이후 철강 수요 급증으로 주가 40만 원대로 상승
- 2021년 5월 고점 이후 열연 가격 하락 추세 및 글로벌 경제 위축으로 지속된 우하향을 보이는 추세
- 2022년 9월 52주 최저점을 찍고 저가 매수세에 반등
- 시장의 꾸준한 관심으로 일정 수준의 거래량이 유지되는 중
POSCO홀딩스는 전형적인 경기민감주로 시황에 따라 주가가 큰 폭으로 오르내림을 확인할 수 있습니다. 사실 철강이 가장 많이 사용되는 부동산과의 연관이 큽니다. 미 연준의 무제한 양적완화 정책으로 시장에 엄청난 유동성이 공급되자 전 세계적으로 부동산 및 인프라 투자가 성행하였고 이에 따라 POSCO 홀딩스의 주가 또한 급등하였습니다. 하지만 지나친 공급으로 인플레이션이라는 부작용이 나타나기 시작하였고 이에 미 연준이 고강도 재정 긴축을 선언하며 큰 폭의 금리인상을 감행하였습니다. 이에 세계 경제는 빠르게 대처하기 위해 수요를 통제하고 시장의 반응에 민감해지며 경직되기 시작했고 주가는 지속적으로 떨어지는 모습을 보여줍니다. 이처럼 POSCO홀딩스는 거시경제의 흐름과 상황을 이해하여야 합니다.
현재 주가는 산업의 전망, 기업의 가치 등을 고려하였을 때 저평가 구간에 속하나 경기민감주인 만큼 시황에 따라 크게 변동하므로 글로벌 경제의 둔화가 감소하고 시장의 유동성이 살아나는 변환 점등을 기다려야 할 시점이라고 생각이 듭니다. 이런 점들을 고려하여 POSCO홀딩스의 주가 차트에 대한 점수는 0점 주겠습니다.
수급 분석 (-1점)
최근 6개월 누적 수급
- 개인 3404억 매수
- 기관 1654억 매도
- 외국인 1990억 매도
공매도 누적 수급
- 최근 6개월 누적 공매도 금액은 4058억 원으로 추산되며 이는 POSCO홀딩스 시총 20조 857억 대비 약 2%에 해당
수급 요약
주가 차트에서 POSCO홀딩스의 20만 원 중후 반대의 강한 지지라인이 무너지는 와중에 개인은 지분 축소가 아닌 오히려 지분 확대를 가져가고 있으며 기관과 외국인은 강한 매도세를 보여주고 있습니다. 항상 말씀드리다시피 기관과 외국인의 수급을 따라가는 매매 전략이 성공할 확률이 월등히 높습니다. 현재 20만 원 초반대에서 많은 물량으로 지지라인을 형성하고 있으며 지지라인을 이탈하는지 면밀한 관찰이 필요합니다.
현재 주가는 저평가 밸류 구간으로 공매도 수급은 많지 않지만 외국인과 기관의 수급이 뚜렷하지 않은 점을 감안하여
현 상황에서는 긴 호흡을 통해 지켜보셔야 할 것 같습니다. 따라서 POSCO홀딩스의 수급에 대한 점수는 -1점 주도록 하겠습니다.
투자 포인트(+1점)
(1) 꾸준한 매출액과 영업이익의 성장으로 탄탄한 재무를 유지하고 있습니다. 시가 배당률 6%대로 매력적인 배당금액도 기대해볼 수 있으며 현재 저평가 구간에 있어 향후 경기 반등 시기에 큰 폭의 주가 상승 또한 기대해볼 수 있습니다
(2) 수익 다각화 면도 긍정적으로 평가해줄 수 있습니다. 철강뿐만 아니라 2차 전지, 수소산업에도 투자를 하며 미래 먹거리 산업에 다각화된 계열사로 뛰어난 주가 방어력을 보여줄 것으로 예상됩니다.
(3) 중국 철강업체들의 감산으로 어느 정도 반사이익을 볼 수 있으나 경기 침체 우려가 확실시되는 상황이며 철강 가격도 하락세를 그리고 있어 철강산업의 둔화는 피할 수 없을 것으로 예상됩니다. 다가오는 중국 시진핑 주석의 3 연임 결과 이후 펼쳐질 강력한 중국발 경기부양책이 있을 시 저가 매수 수급에 의한 주가 터닝포인트 지점을 유심히 지켜보아야 합니다.
이러한 점을 고려하여 POSCO홀딩스의 투자 포인트에 대한 점수는 1점 주겠습니다.
POSCO홀딩스 총점 +5점
본 글은 이지 스톡 개인의 주관적인 분석 내용이므로 투자를 하실 때 참고용으로 봐주시길 바라며 언제나 그렇듯 투자의 결과는 오로지 투자자 본인의 책임입니다. 제 분석글이 여러분의 투자에 있어 유익한 정보를 전달해드리고 매수 전 냉철한 판단에 도움이 되길 바랄 뿐입니다. 다른 종목에 대한 분석이 궁금하시다면 카테고리 또는 검색창을 활용하여 글을 열람해주세요. 항상 건강하고 올바른 투자, 성공하는 투자가 되시길 바랍니다...
댓글